Legal Due Diligence (LDD)
Die Legal Due Diligence prüft alle rechtlichen Aspekte eines Zielunternehmens. Sie identifiziert juristische Risiken, die den Unternehmenswert beeinflussen oder die Transaktion gefährden können.
Was ist Legal Due Diligence?
Legal Due Diligence ist die systematische rechtliche Prüfung eines Unternehmens im Rahmen einer M&A-Transaktion. Sie analysiert bestehende Verträge, die Gesellschaftsstruktur, Arbeitsverhältnisse, gewerbliche Schutzrechte und potenzielle Rechtsrisiken.
Die zentrale Frage: Welche rechtlichen Risiken übernehme ich mit dem Unternehmen – und wie kann ich mich absichern?
Die wichtigsten Prüfbereiche der LDD
Gesellschaftsrecht
Gesellschaftsvertrag, Handelsregister, Gesellschafterbeschlüsse, Beteiligungsstruktur.
Vertragsanalyse
Kunden-, Lieferanten-, Miet- und Kreditverträge. Change-of-Control-Klauseln prüfen.
Arbeitsrecht
Arbeitsverträge, Betriebsvereinbarungen, Tarifbindung, Pensionszusagen, Streitigkeiten.
IP & Schutzrechte
Marken, Patente, Domains, Softwarelizenzen, Know-how und Betriebsgeheimnisse.
Genehmigungen
Betriebsgenehmigungen, umweltrechtliche Auflagen, branchenspezifische Lizenzen.
Rechtsstreitigkeiten
Laufende Gerichtsverfahren, drohende Klagen, behördliche Verfahren.
Red Flags in der Legal Due Diligence
- Change-of-Control-Klauseln: Wichtige Verträge enden automatisch bei Verkauf
- Fehlende Zustimmungen: Gesellschafterbeschlüsse für Transaktion fehlen
- Unklare IP-Rechte: Wem gehören Marken, Patente, Software wirklich?
- Laufende Rechtsstreitigkeiten: Hohe Prozessrisiken mit ungewissem Ausgang
- Umweltaltlasten: Kontaminierte Grundstücke und Sanierungspflichten
- Compliance-Verstöße: Datenschutz, Kartellrecht, Korruption
Wer führt die Legal Due Diligence durch?
Die LDD wird typischerweise von spezialisierten Anwaltskanzleien durchgeführt – idealerweise mit M&A-Erfahrung. Bei kleineren Transaktionen kann der Käufer Teile selbst prüfen und nur kritische Bereiche anwaltlich begleiten lassen.
Kosten einer Legal Due Diligence
| Transaktionsgröße | Typische Kosten |
|---|---|
| Kleine Transaktionen | 5.000 – 20.000 € |
| Mittlere Transaktionen | 20.000 – 50.000 € |
| Komplexe Transaktionen | 50.000 – 150.000+ € |
Zusammenhang mit dem Kaufvertrag
- Garantiekatalog: Verkäufer garantiert bestimmte rechtliche Zustände
- Freistellungen: Verkäufer übernimmt identifizierte Risiken
- Kaufpreiseinbehalte: Teil des Kaufpreises wird für potenzielle Risiken zurückgehalten
- Closing Conditions: Bestimmte Zustimmungen müssen vor Closing vorliegen
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